截至7月底，兩市已有1700余家公司發(fā)布了2022年中報(bào)業(yè)績預(yù)告，其中，業(yè)績預(yù)喜(盈利、增長均為正)的企業(yè)有676家，占比近四成。進(jìn)入8月，A股中報(bào)行情逐漸走向高潮，伴隨著剛剛結(jié)束的中報(bào)業(yè)績預(yù)告披露，已有不少公司在發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告后，股價(jià)應(yīng)聲大漲。未來一個(gè)月即將進(jìn)入較為密集的中報(bào)業(yè)績披露期，而隨著業(yè)績因素對于相關(guān)板塊和上市公司影響的逐漸強(qiáng)化，布局中報(bào)行情的時(shí)間窗口已然到來。
A股上半年業(yè)績情況公布
從公布的上半年業(yè)績預(yù)告數(shù)據(jù)來看，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至7月底，共有1799家A股上市公司公布了2022年上半年業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績預(yù)增(包括預(yù)增、續(xù)盈、略增)公司合計(jì)676家。
按照申萬一級行業(yè)來劃分的話，在這676家業(yè)績預(yù)增的公司當(dāng)中，基礎(chǔ)化工類成了最大贏家，數(shù)量為90家，涉及鋰礦、磷化工、有機(jī)硅、純堿等。電力設(shè)備次之，共有53家，涉及光伏、電池、電網(wǎng)等。隨后是生物醫(yī)藥(48家)、機(jī)械設(shè)備(45家)、有色金屬(39家)等。
進(jìn)一步梳理來看，盈利超預(yù)期的標(biāo)的中，基礎(chǔ)化工板塊的標(biāo)的明顯偏多，主要是受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶動的順周期化工品盈利能力改善。業(yè)績預(yù)增確定性較強(qiáng)而且預(yù)增幅度較大的公司，絕大多數(shù)都分布在資源股、“新半軍”，以及機(jī)械制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。
此外，將扭虧公司算在內(nèi)的話，共有695家企業(yè)凈利潤有增速。在業(yè)績增幅方面，增速在200%以下的公司有509家，200%到500%之間的公司126家，500到1000%的公司有36家，1000%到2000%之間的公司有12家，2000%到10000%之間的公司有12家。
增速最快的是醫(yī)藥生物、有色金屬和國防軍工等，其中3家公司達(dá)到100倍以上的凈利潤增幅。不少資源股也漲勢驚人，資源股的業(yè)績高增長主要是受益于全球通脹居高不下，以及國際能源及有色金屬的持續(xù)漲價(jià)。另外，新能源和半導(dǎo)體屬于典型的高成長性賽道，受國家政策大力支持、國產(chǎn)替代等因素的影響，行業(yè)一直保持著較高的景氣度。
上述行業(yè)中的相應(yīng)板塊，大概率會在接下來的中報(bào)行情中繼續(xù)得到表現(xiàn)。
三家公司增幅超百倍
值得注意的是，以凈利潤增幅來看，在上述公司中，最為搶眼的是九安醫(yī)療、天齊鋰業(yè)、盛路通信三只凈利潤上限增幅超過百倍的個(gè)股。
首先，是目前的“預(yù)增王”——新冠檢測龍頭九安醫(yī)療。7月14日晚間，九安醫(yī)療公告，預(yù)計(jì)上半年歸母凈利潤151億元到155億元，同比預(yù)增27466.36%到28196.60%。
報(bào)告期內(nèi)，受美國疫情發(fā)展的影響，當(dāng)?shù)貙π鹿诳乖瓩z測試劑盒產(chǎn)品需求大幅增長。由于iHealth試劑盒產(chǎn)品在報(bào)告期內(nèi)銷售收入大幅增長，九安醫(yī)療報(bào)告期業(yè)績較去年同期也出現(xiàn)大幅上升。從凈利增速來看，九安醫(yī)療超274倍(上限約282倍)的凈利潤增速讓其登上“預(yù)增王”的寶座。
但需要注意的是，據(jù)公開信息顯示，九安醫(yī)療一季度凈利為143億元。這也意味著，九安醫(yī)療在二季度的凈利約為8億元到12億元，環(huán)比下降超過90%。這或許也是九安醫(yī)療近期股價(jià)表現(xiàn)相當(dāng)平淡的主要因素之一，市場并不看好其業(yè)績的延續(xù)性。
凈利增幅排名第二的，是上周大事頻出的天齊鋰業(yè)。7月14日早間，剛在港股上市的天齊鋰業(yè)發(fā)布了上半年的業(yè)績預(yù)告。公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利潤96億元到116億元，比上年同期增長11089.14%到13420.21%。本報(bào)告期公司主要鋰產(chǎn)品的銷量和銷售均價(jià)較上年同期均明顯增長。超百倍的增幅，讓天齊鋰業(yè)力壓群雄暫列預(yù)增榜第一，結(jié)果不到一天就被九安醫(yī)療取而代之了。
最后，是凈利潤上限增幅超過百倍的軍工股盛路通信。7月15日，盛路通信發(fā)布2022年半年度業(yè)績預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)歸屬凈利潤1億元到1.35億元，比上年同期增長7774.02%到10529.92%;基本每股收益0.11元/股到0.15元/股。
如何把握中報(bào)行情
事實(shí)上，每一年的中報(bào)行情都會誕生許多大牛股，讓很多投資者收獲不菲。那么對于普通投資者來說，今年的中報(bào)行情又該如何去把握?
由業(yè)績預(yù)披露數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，業(yè)績預(yù)增確定性較強(qiáng)且預(yù)增幅度較大的公司，絕大多數(shù)都分布在資源股、“新半軍”，以及機(jī)械制造、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域，其中的邏輯并不難理解。例如，資源股的業(yè)績高增長主要是受益于全球通脹居高不下，以及國際能源及有色金屬的持續(xù)漲價(jià);新能源和半導(dǎo)體屬于典型的高成長性賽道，受國家政策大力支持、國產(chǎn)替代等因素的影響，行業(yè)一直保持著較高的景氣度。而這些行業(yè)中的相應(yīng)板塊，大概率會在接下來的中報(bào)行情中繼續(xù)得到表現(xiàn)。
新能源方面，經(jīng)過年初至4月的股市大跌之后，新能源賽道化身反彈“急先鋒”，引領(lǐng)行業(yè)板塊掀起了一波強(qiáng)勢且持續(xù)的反攻，而行業(yè)估值也已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了較大幅度的修復(fù)。目前，Wind新能源指數(shù)PE處在歷史分位點(diǎn)59.68%的位置，而與其相關(guān)的風(fēng)電指數(shù)PE分位點(diǎn)已高達(dá)86.43%，新能源車指數(shù)為77.69%，儲能指數(shù)為67.19%，光伏指數(shù)為63.22%，磷酸鐵鋰電池指數(shù)為54.17%，鋰電池指數(shù)為49.23%，幾乎都處在了歷史相對較高的位置，性價(jià)比不算高，從安全邊際的角度看，已不太適合介入。
資源股方面，考慮到行業(yè)本身具有的周期屬性，利用市凈率分位點(diǎn)來對其進(jìn)行估值?？梢钥吹降氖牵壳百Y源股的相關(guān)指數(shù)估值同樣處在較高位置。例如，Wind資源股指數(shù)的PB分位點(diǎn)高達(dá)88.78%，有色金屬指數(shù)和鋰礦指數(shù)也都接近90%，鋁產(chǎn)業(yè)指數(shù)為62.24%，安全邊際都不算高。相比之下，銅產(chǎn)業(yè)指數(shù)、石油石化指數(shù)等估值位置相對較低，或可以擇機(jī)布局。
至于半導(dǎo)體和軍工，雖然近期也有所表現(xiàn)，但整體估值仍處在相對合理的位置，尤其是軍工指數(shù)，目前PE分位點(diǎn)只有28.65%，十大軍工集團(tuán)指數(shù)的PE分位點(diǎn)更是只有7.81%?？紤]到軍工是少數(shù)業(yè)績可以不受疫情等外部沖擊干擾的行業(yè)，且國家政策明確支持，未來成長性較強(qiáng)，短期內(nèi)還有相關(guān)事件的催化，綜合來看更具性價(jià)比，可以持續(xù)跟蹤。
不過需要提醒的是，股價(jià)更多反映的是市場預(yù)期，事先可能有很多大資金已經(jīng)提前埋伏，一旦業(yè)績預(yù)告發(fā)布，不排除有利好兌現(xiàn)的情況出現(xiàn)，屆時(shí)便不再是機(jī)會而是風(fēng)險(xiǎn)，千萬不要盲目追漲。
這些事情也需關(guān)注
除了中報(bào)業(yè)績預(yù)增的板塊之外，普通投資者在把握中報(bào)行情時(shí)，還有這些地方也需注意。
短期交易層面，中報(bào)業(yè)績成為市場表現(xiàn)分化的核心矛盾，尤其在地產(chǎn)、大金融板塊承壓的情況下，中報(bào)業(yè)績優(yōu)標(biāo)的性價(jià)比凸顯。不過，雖然市場對于業(yè)績行情抱有諸多期待，但實(shí)際情況可能并不會太過樂觀，部分個(gè)股股價(jià)早已反映了業(yè)績預(yù)期，投資者在期待之余不妨適當(dāng)降低一下心理預(yù)期。
與此同時(shí)，投資者除了要關(guān)注業(yè)績大幅預(yù)增的上市公司之外，還要謹(jǐn)防那些埋雷的公司。在上述統(tǒng)計(jì)的披露中報(bào)預(yù)告的上市公司中，業(yè)績下降幅度超1000%的公司有48家，其中廣深鐵路、錦龍股份等變動值達(dá)百倍以上。
另外對于下半年行情，國盛證券一份投研觀點(diǎn)指出，面對下階段的市場動向，中報(bào)之外還有一些事情也需要格外關(guān)注。
首先是宏觀流動性有無進(jìn)一步收緊的跡象。需要明確的是，當(dāng)前貨幣政策并無實(shí)質(zhì)性收緊。但單日30億元的逆回購量，確實(shí)釋放了央行引導(dǎo)貨幣預(yù)期回歸正常化的信號。可以判斷的是，宏觀流動性寬松的峰值大概率已經(jīng)出現(xiàn)，后續(xù)需要密切關(guān)注有無進(jìn)一步收緊的跡象。
在追逐熱點(diǎn)行情的同時(shí)，熱門行業(yè)的交易擁擠度是預(yù)警信號。隨著“汽車+新能源”的一再升溫，7月以來，熱門行業(yè)交易熱度上升較快，電力設(shè)備、汽車和基礎(chǔ)化工周成交占比均保持在97%分位之上，后市需密切關(guān)注交易擁擠度是否再度預(yù)警。
此外，即將披露的7月信貸數(shù)據(jù)以及后續(xù)的資金支撐，都是下一階段決定市場的核心所在。從6月的表現(xiàn)看，金融數(shù)據(jù)超出市場預(yù)期，信貸、社融大幅沖高，結(jié)構(gòu)也有明顯改善，“票據(jù)沖量”現(xiàn)象緩解，寬信用進(jìn)程加速。短期內(nèi)，金融數(shù)據(jù)有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢，信貸結(jié)構(gòu)將繼續(xù)優(yōu)化。而在信貸回暖后，向上的趨勢能否得以維持，以及接下來由誰續(xù)力，都會影響A股下半年的走勢。
